Analystes moins confiants à l'égard de la conjoncture suisse

Contexte

En bref

• Indice de septembre : +2,6 points, 9,5 points de moins qu'août.
• 23,1% prévoient une amélioration au cours des six prochains mois.
• 56,4% prévoient une situation inchangée.
• UBS et CFA Society Switzerland : 78 analystes.

Faits clés

• Indicateur → +2,6 points
• Comparaison avec août → baisse de 9,5 points
• Échantillon → 78 analystes
• Dates du sondage → 17 et 24 septembre
• Horizon → six prochains mois
• Calcul → 23,1% moins 20,5% = +2,6 points
• Partenaire jusqu'en 2023 → Credit Suisse
• Partenaire actuel → UBS

En septembre, l'indice des perspectives économiques helvétiques s'est établi à +2,6 points, en baisse de 9,5 points par rapport à août. La valeur reste positive, mais l'optimisme des analystes financiers à l'égard de l'évolution conjoncturelle suisse a diminué.

L'indicateur est calculé par UBS et CFA Society Switzerland sur la base d'un sondage auprès d'experts. Le lancement est attribué à Keystone-ATS ; le sigle ATS figure dans la référence de l'information. L'enquête a été menée les 17 et 24 septembre, avec la participation de 78 analystes de la communauté financière helvétique.

Le solde entre confiance et prudence

23,1% des personnes interrogées prévoient une amélioration de la situation conjoncturelle au cours des six prochains mois. 20,5% s'attendent en revanche à une détérioration, tandis que 56,4% ne prévoient pas de changement. Ce sont ces trois parts qui forment l'indice principal : 23,1% moins 20,5% donne +2,6 points.

La comparaison avec août montre une évolution moins favorable. Les optimistes ont diminué de 7,2 points ; les pessimistes ont augmenté de 2,3 points et le groupe qui mise sur le statu quo a progressé de 4,9 points. La part la plus importante reste donc celle de ceux qui prévoient la stabilité, tandis que le solde global demeure en territoire positif.

Le solde, par construction, compare ceux qui prévoient une amélioration et ceux qui prévoient une détérioration. Ceux qui indiquent une stabilité n'augmentent ni ne réduisent la valeur arithmétique, mais expliquent pourquoi un indice positif peut coexister avec une majorité orientée vers le statu quo.

L'enquête est réalisée depuis janvier 2017. Jusqu'en 2023, le partenaire de CFA était Credit Suisse. CFA est décrite dans la source comme une association de professionnels de l'investissement aux racines américaines ; désormais, le partenaire est UBS, la banque qui a repris le concurrent. Le résultat de septembre donne ainsi l'image d'une attente encore positive, mais moins marquée que le mois précédent.

Details pratiques

Prix, taux et marchés

Le tableau devient plus complexe lorsque l'on examine l'inflation, les taux d'intérêt, le SMI, le taux de change et le chômage. Pour ceux qui vivent ou travaillent en Suisse, l'intérêt pratique réside dans la comparaison des tendances attendues, sans transformer l'enquête en un chiffre personnel à appliquer à leur propre budget.

Les tendances attendues

Concernant le renchérissement, 48,7% de l'échantillon s'attend à une hausse de l'inflation en Suisse, 5,1% à une baisse et 46,2% à une stabilité. La répartition indique quel scénario prédomine parmi les analystes, mais n'attribue pas de valeur numérique au renchérissement. La donnée doit donc être lue comme une orientation, et non comme une mesure de la variation des prix pour une seule famille.

Pour les taux d'intérêt, à court terme, la stabilité prédomine avec 61,3%, tandis que 36% prévoient une hausse. À long terme, le groupe le plus important, soit 48%, ne prévoit pas de variation; 41,3% s'attendent en revanche à une hausse. La stabilité reste en tête dans les deux horizons, mais la hausse conserve une présence importante dans les réponses.

Le marché actions offre également un signal distinct. 53,5% des personnes interrogées prévoient une hausse de l'indice SMI au cours des six prochains mois, soit une augmentation de 4,0 points par rapport à août. 31% misent sur des valeurs stables et 15,5% sur une contraction. Cette indication concerne le SMI et ne coïncide pas automatiquement avec l'appréciation générale de la conjoncture.

Change et emploi

Concernant le franc par rapport à l'euro, 44,6% prévoient un renforcement, 18,9% un affaiblissement et 36,5% aucun changement. Vis-à-vis du dollar, dans le même ordre, les proportions sont de 44,6%, 18,9% et 29,7%. La différence concerne donc surtout la part de ceux qui s'attendent à une stabilité. Pour une comparaison opérationnelle entre le franc et l'euro, on peut utiliser le comparatore CHF/EUR.

En ce qui concerne le chômage, 38,7% voient une augmentation du nombre de personnes sans emploi, 58,7% une stagnation et 2,7% une baisse. Ici aussi, il s'agit des attentes des analystes, et non d'un décompte individuel. Pour associer le signal sur l'inflation à une lecture du costo della vita in Svizzera, il convient de maintenir séparées les données agrégées et ses propres dépenses effectives.

Outils utiles pour protéger votre net

Pour réduire les pertes de change, comparez le change CHF-EUR et les banques pour frontaliers.

Points cles

Comment utiliser la donnée de manière opérationnelle

Les parts du sondage peuvent être utilisées comme une grille de lecture, à condition de conserver trois repères : la date du relevé, l'horizon temporel et la direction prévue. Une procédure simple évite de confondre une attente agrégée avec un résultat déjà observé.

Quatre étapes pratiques

1. Fixe le périmètre temporel : note les 17 et 24 septembre, dates du relevé, ainsi que les 78 réponses de la communauté financière helvétique. L'échantillon définit qui exprime l'attente.

2. Sépare les horizons : utilise les six prochains mois pour la conjoncture et le SMI ; lis en revanche les anticipations sur les taux en distinguant le court et le long terme. Ne mets pas sur le même plan des intervalles différents.

3. Enregistre la direction pour chaque élément : amélioration, détérioration ou stabilité pour la conjoncture ; hausse, baisse ou stabilité pour l'inflation, la bourse, le taux de change et le chômage. Les catégories conservent leur signification originale.

4. Garde l'euro et le dollar séparés : pour le franc, note d'abord les trois parts relatives à l'euro, puis celles relatives au dollar. Pour la comparaison opérationnelle, utilise le comparatore CHF/EUR.

Le contrôle suivant consiste à lire le groupe le plus nombreux avec les parts minoritaires. Une prépondérance de la stabilité n'efface pas la partie de l'échantillon qui voit une hausse, une baisse ou une contraction. De même, une majorité sur un indicateur ne décrit pas automatiquement les autres.

Pour ceux qui vivent ou travaillent en Suisse, cette grille sert à relier des signaux distincts sans attribuer au sondage une précision qu'il n'a pas : la source fournit des pourcentages d'anticipation, et non un montant individuel, un taux personnel ou un résultat sur le plan de l'emploi. Noter également la comparaison avec août, lorsqu'elle est fournie, permet de distinguer le niveau de l'indicateur de sa variation mensuelle.

Pour passer de la lecture générale à une vérification de ses propres revenus et impôts, utilise le calcolatore stipendio/imposte.

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Source: swissinfo.ch