SMI : Galderma et Sandoz entrent, Kühne+Nagel et Swisscom sortent (guide frontalier)

Contexte

En bref

• Galderma et Sandoz entrent dans le SMI
• Kühne+Nagel et Swisscom en sortent
• Mise à jour établie par SIX
• Le secteur de la santé monte à 40%

Faits clés

• Date d'entrée : Dès lundi
• Indice boursier : Swiss Market Index (SMI)
• Entreprises entrantes : Galderma et Sandoz
• Entreprises sortantes : Kühne+Nagel et Swisscom
• Gestionnaire de la bourse : SIX
• Critères principaux : Volume moyen et capitalisation du flottant
• Nouveau poids du secteur de la santé : 40%
• Précédent poids de la santé : 36%

La révision de l'indice boursier suisse

À partir de lundi, le Swiss Market Index (SMI), l'indice boursier suisse le plus important, change de visage avec l'entrée du fabricant de produits de soins de la peau Galderma et du fabricant de génériques Sandoz. Pour faire de la place aux deux nouvelles entreprises, la société de logistique Kühne+Nagel et le géant des télécommunications Swisscom quittent la composition principale. Ce mouvement représente une petite révolution et est décrit comme le plus grand changement enregistré ces dernières années sur le marché boursier helvétique. SIX, l'entreprise qui gère la bourse helvétique, avait annoncé ce changement au début du mois de juillet. Le classement qui détermine les promotions et les relégations au sein de l'Olympe des 20 principales valeurs du marché repose sur deux facteurs spécifiques relatifs aux douze derniers mois : le volume moyen des transactions et la capitalisation du flottant, c'est-à-dire la part du capital d'une société qui est librement négociable sur le marché. Pour les places 19 à 22, identifiées comme la zone tampon, des règles supplémentaires s'appliquent afin d'éviter des changements constants causés par de petits déplacements, offrant ainsi aux membres déjà présents dans le SMI un avantage par rapport aux potentiels challengers.

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Details pratiques

La comparaison avec les autres marchés et la visibilité des titres

La présence marquée de branches individuelles au sein de l'indicateur boursier de référence ne représente pas une spécificité exclusivement suisse. D'autres indices internationaux bien connus reflètent également seulement en partie leur économie nationale respective. À titre d'exemple, le Dow Jones Industrial Average illustre l'économie américaine de manière encore moins représentative que ne le fait l'indice SMI pour celle de la Suisse. L'entrée d'une société déterminée dans un indice réputé et suivi tel que le SMI ne constitue pas seulement une question de prestige d'entreprise, mais augmente concrètement la visibilité et l'attention accordée à ce titre par les investisseurs institutionnels et internationaux. Étant donné que de très nombreux fonds de placement et ETF, à savoir les fonds cotés, répliquent fidèlement l'évolution de l'indice, cette inclusion peut générer une demande supplémentaire pour l'action concernée, dans la mesure où ces produits financiers sont tenus d'ajuster leurs portefeuilles d'investissement. En règle générale, ce processus entraîne également une augmentation de la liquidité et de l'activité de négociation sur le marché, rendant le titre potentiellement plus attrayant pour d'autres catégories d'investisseurs. Toutefois, cet effet ne s'avère pas automatiquement durable dans le temps, dans la mesure où une part importante du mouvement des cours est souvent anticipée par les opérateurs avant même l'entrée effective de la société au sein de l'indice de référence officiel.

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Points cles

Analyse opérationnelle pour les investisseurs sur le marché suisse

La révision des listes boursières gérées par SIX entraîne des évaluations stratégiques importantes pour ceux qui opèrent directement sur les marchés financiers ou détiennent des instruments d'épargne liés aux indices boursiers suisses. Quiconque gère des portefeuilles personnels par le biais de fonds indiciels ou d'ETF doit tenir compte du fait que la nouvelle pondération sectorielle déplace encore davantage le centre de gravité du SMI vers le secteur pharmaceutique et de la santé, qui représente désormais environ quarante pour cent de la capitalisation totale. Cela signifie que l'exposition au risque et la diversification de son propre portefeuille d'actions changent de manière structurelle, réduisant marginalement le poids des secteurs traditionnels tels que la logistique et les télécommunications, précédemment représentés par Kühne+Nagel et Swisscom. Les investisseurs institutionnels et privés qui surveillent les titres inclus ou exclus de l'indice doivent vérifier attentivement la liquidité et les volumes de transactions des différents titres concernés, en tenant compte du fait que les mouvements de prix liés à l'entrée ou à la sortie effective des principaux paniers ont souvent tendance à être anticipés par le marché dans les semaines précédant l'application officielle de la décision de SIX.

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