L'inflation revient en Italie, le PIB à +0,5% (guide frontalier)

Contexte

En bref

• L'économie italienne reste sur le frein.
• Au deuxième trimestre 2026, le PIB n'a progressé que de 0,2 % par rapport aux trois mois précédents, après +0,3 % au premier trimestre.
• Pour l'ensemble de l'année, Banca d'Italia prévoit une augmentation de 0,5 %, qui devrait ralentir à 0,4 % en 2027 avant de remonter à 0,9 % en 2028.

Faits clés

• Quoi : L'économie italienne avec le frein tiré.
• Quand : Deuxième trimestre 2026.
• Où : Italie.
• Qui : Banca d'Italia.
• Montant : +0,2% et +0,3%.

La photographie de la Banque d'Italie : l'économie continue de croître mais sans accélérer. Ils occupent des emplois, des banques et des comptes à l'étranger, tandis que la hausse des prix et l'augmentation de la dette publique restreignent les marges de manœuvre.

L'économie italienne reste le frein tiré. Au deuxième trimestre 2026, le PIB n'a progressé que de 0,2 % par rapport aux trois mois précédents, après +0,3 % au premier trimestre. Pour l'ensemble de l'année, Banca d'Italia prévoit une augmentation de 0,5 %, qui devrait ralentir à 0,4 % en 2027 avant de remonter à 0,9 % en 2028. Pas de récession, mais une croissance encore trop faible pour réduire les fragilités structurelles du pays.

La comparaison européenne accentue la distance. Pour 2026, l'Eurosystème prévoit une croissance de 0,8 % dans la zone euro, qui devrait atteindre 1,2 % en 2027. En revanche, la Commission européenne, le Fonds monétaire international et l'OCDE s'accordent sur la prévision de +0,5 % pour l'Italie cetteannée.

Ce qui complique le tableau, c'est

Details pratiques

L'économie italienne reste le frein tiré. Au deuxième trimestre 2026, le PIB n'a progressé que de 0,2 % par rapport aux trois mois précédents, après +0,3 % au premier trimestre. Pour l'ensemble de l'année, Banca d'Italia prévoit une augmentation de 0,5 %, qui devrait ralentir à 0,4 % en 2027 avant de remonter à 0,9 % en 2028.

La comparaison européenne accentue la distance. Pour 2026, l'Eurosystème prévoit une croissance de 0,8 % dans la zone euro, qui devrait atteindre 1,2 % en 2027. En revanche, la Commission européenne, le Fonds monétaire international et l'OCDE s'accordent sur la prévision de +0,5 % pour l'Italie cetteannée.

Ce qui complique le tableau, c'est surtout le retour de l'inflation. Après une moyenne de 1,6 % en 2025, l'indice harmonisé des prix a grimpé à 2,8 % en avril, à 3,2 % en mai, puis à 3 % en juin et à 2,9 % en juillet. Plus l'inflation sous-jacente est contenue, à 1,8 %.

La Banque d'Italie prévoit pour l'ensemble de l'année 2026 une augmentation moyenne des prix de 3,1 %, avec un retour à 2 % en 2027 et à 1,9 % en 2028.

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Points cles

L'économie italienne reste le frein tiré. Au deuxième trimestre 2026, le PIB n'a progressé que de 0,2 % par rapport aux trois mois précédents, après +0,3 % au premier trimestre.

Pour l'ensemble de l'année, Banca d'Italia prévoit une augmentation de 0,5 %, qui devrait ralentir à 0,4 % en 2027 avant de remonter à 0,9 % en 2028.

La comparaison européenne accentue la distance. Pour 2026, l'Eurosystème prévoit une croissance de 0,8 % dans la zone euro, qui devrait atteindre 1,2 % en 2027.

En revanche, la Commission européenne, le Fonds monétaire international et l'OCDE s'accordent sur la prévision de +0,5 % pour l'Italie cetteannée.

Ce qui complique le tableau, c'est surtout le retour de l'inflation. Après une moyenne de 1,6 % en 2025, l'indice harmonisé des prix a grimpé à 2,8 % en avril, à 3,2 % en mai, puis à 3 % en juin et à 2,9 % en juillet.

Plus l'inflation sous-jacente est contenue, à 1,8 %.

La Banque d'Italie prévoit pour l'ensemble de l'année 2026 une augmentation moyenne des prix de 3,1 %, avec un retour à 2 % en 2027 et à 1,9 % en 2028.

Des signaux plus favorables proviennent du travail. Le graphique de la Banque d'Italie montre une occupation aux niveaux les plus élevés de la série considérée et nettement supérieure à celle du début de la dernière décennie.

En lisant approximativement le graphique, on passe d'environ 22,5 millions d'employés en 2010 à plus de 24 millions en 2026.

Une augmentation de l'ordre de 7 %, obtenue en rapportant l'augmentation estimée du nombre d'employés au niveau initial.

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Source: varesenews.it