UBS: Artisan Partners chiede alla banca di lasciare la Svizzera

Contesto

In breve

• Artisan Partners chiede a UBS di lasciare la Svizzera
• Oltre 60 milioni di azioni UBS sono gestite dai due fondi
• Il CET1 di UBS passerebbe da 56 a 72 miliardi di dollari
• Il Consiglio nazionale esaminerà ora il progetto

Fatti chiave

• Soggetto → Artisan Partners
• Partecipazione gestita → oltre 60 milioni di azioni UBS
• Quota del capitale → oltre l'1,8%
• Capitale CET1 calcolato → da 56 a 72 miliardi di dollari
• Valore di Borsa perso → 36 miliardi di dollari, circa il 23%
• Copertura delle controllate estere → 45% oggi, 90% dagli Stati, 100% dal Consiglio federale

La richiesta di Artisan Partners

Oltre 60 milioni di azioni UBS sono al centro della lettera con cui Artisan Partners ha chiesto alla maggiore banca elvetica di lasciare la Svizzera. I due team Global Value e International Value gestiscono queste azioni per conto dei propri clienti: la partecipazione supera l'1,8% del capitale azionario di UBS.

La notizia è stata riferita da Keystone-ATS. La richiesta, attribuita al gestore patrimoniale statunitense, si inserisce nel dibattito su un possibile trasferimento della banca fuori dalla Confederazione. Secondo Artisan, le norme più severe sui requisiti patrimoniali rendono la Svizzera una sede non più attraente per la grande banca.

Nella lettera pubblicata oggi e indirizzata al Consiglio di amministrazione, i gestori definiscono i requisiti previsti «eccessivi, punitivi e inutili». I loro calcoli indicano che UBS dovrebbe portare il capitale di base CET1 da 56 a 72 miliardi di dollari. I 16 miliardi aggiuntivi, sostiene il fondo, potrebbero generare rendimenti in un Paese con regole meno rigide. Artisan valuta inoltre in 36 miliardi di dollari, circa il 23% dell'attuale valore di UBS, la perdita di valore in Borsa.

La risposta della banca e il passaggio parlamentare

Nel documento, Artisan invita il CDA a separarsi dalla Svizzera e da un sistema normativo che, secondo i gestori, non lascia una scelta reale. UBS ha preso atto della lettera aperta. Un portavoce, interpellato da AWP, ha ribadito che l'obiettivo è continuare a operare con successo come banca globale dalla Svizzera.

La banca ha aggiunto che tutelerà gli interessi degli azionisti e fornirà dati e analisi per una decisione fondata. UBS sostiene una regolamentazione mirata, proporzionata e coordinata a livello internazionale, capace di affrontare le cause della crisi del Credit Suisse.

Sul piano istituzionale, il Consiglio federale vuole una copertura del 100% per le partecipazioni nelle controllate estere con capitale di base duro. La settimana scorsa il Consiglio degli Stati ha scelto il 90%; oggi la quota è del 45%. Il progetto passa ora al Consiglio nazionale. UBS considera eccessivo anche l'inasprimento della variante degli Stati e stima, con quella soluzione, un fabbisogno di capitale aggiuntivo di circa 16 miliardi di dollari.

Dettagli operativi

Cosa significano le tre soglie

Il confronto mette in fila tre numeri, ma non li colloca sullo stesso piano. Il 45% è la quota indicata come attuale; il 90% è la variante scelta dal Consiglio degli Stati, la Camera dei Cantoni; il 100% è l'obiettivo del Consiglio federale. Il progetto passa ora al Consiglio nazionale. Per chi segue la politica economica svizzera, questo passaggio impedisce di trattare una delle due soglie proposte come l'esito già acquisito.

| Riferimento | Quota | Indicazione della fonte | | Situazione attuale | 45% | Quota oggi indicata | | Consiglio degli Stati | 90% | Variante leggermente meno rigorosa | | Consiglio federale | 100% | Copertura richiesta per le partecipazioni nelle controllate estere |

La cifra del capitale e la sede

La stessa cautela serve per i 16 miliardi di dollari. Artisan li collega al passaggio del CET1 da 56 a 72 miliardi e sostiene che questa somma potrebbe produrre rendimenti in un Paese con regole meno rigide. UBS, invece, stima un fabbisogno aggiuntivo di circa 16 miliardi con la soluzione del Consiglio degli Stati. Il numero coincide, ma la fonte lo attribuisce a due posizioni diverse: non è presentato come un risultato già deciso dal legislatore.

Per chi vive o lavora in Svizzera, il punto concreto è quindi distinguere una richiesta di un gestore patrimoniale da una decisione della banca e da un passaggio istituzionale. Artisan considera la Confederazione non più attrattiva come sede; UBS afferma di voler continuare a operare dalla Svizzera. L'eventuale trasferimento resta descritto come una possibilità al centro del dibattito, non come un esito annunciato.

La fonte porta il lettore su un piano societario e regolamentare. Non indica una nuova procedura per i clienti, ma mostra come la scelta della sede sia collegata ai requisiti patrimoniali, al capitale delle controllate estere e al coordinamento internazionale richiesto da UBS. Chi vuole tenere separato il dossier regolamentare dalle proprie scelte bancarie può consultare i conti bancari in Svizzera.

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Punti chiave

Come seguire il dossier

La procedura utile, per chi vuole capire gli sviluppi senza attribuire alla fonte più di quanto dica, è una lettura in quattro passaggi.

Quattro passaggi operativi

1. Fissare la base. Annotare che la quota indicata come attuale è del 45%. Questo è il punto di partenza del confronto, non una nuova soglia approvata.

2. Attribuire ogni proposta. Accanto al 100% va indicato il Consiglio federale; accanto al 90% va indicato il Consiglio degli Stati. La fonte segnala che il progetto passa ora al Consiglio nazionale, quindi le due percentuali vanno mantenute come posizioni distinte.

3. Separare le stime. I 16 miliardi di Artisan sono collegati alla differenza tra 56 e 72 miliardi di capitale CET1. I circa 16 miliardi di UBS sono invece il fabbisogno aggiuntivo stimato con la soluzione degli Stati. Leggere sempre la cifra insieme al soggetto che la formula evita di confondere una valutazione del gestore con quella della banca.

4. Seguire il passaggio istituzionale. La lettera di Artisan, la risposta di UBS e l'esame del Consiglio nazionale sono tre elementi diversi del dossier. La fonte non riporta l'esito finale del progetto, mentre registra già la posizione della banca sulla permanenza in Svizzera.

Questa sequenza è utile soprattutto per azionisti e clienti che vogliono valutare le informazioni disponibili. UBS afferma che tutelerà gli interessi degli azionisti e continuerà a fornire dati e analisi per un processo decisionale ben fondato. La possibile uscita dalla Svizzera, invece, resta una richiesta di Artisan dentro un dibattito ancora aperto.

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Fonte: swissinfo.ch