Il pericolo di una bolla immobiliare continua ad aumentare (guida frontaliere)

Contesto

In breve

• Il pericolo di una bolla immobiliare continua ad aumentare
• L'UBS Swiss Real Estate Bubble Index si è attestato a 0,72 punti nel secondo trimestre 2026
• La crescita dei prezzi immobiliari in Svizzera è stata notevole negli ultimi anni, soprattutto in aree come Zurigo e Ginevra

Fatti chiave

• Cosa: pericolo di bolla immobiliare
• Quando: continua ad aumentare
• Chi: UBS
• Perché: crescita dei prezzi immobiliari

Il rischio di bolla immobiliare continua ad aumentare in Svizzera, pur rimanendo ancora relativamente contenuto, stando al relativo indice calcolato da UBS. L'indice, noto come UBS Swiss Real Estate Bubble Index, misura il livello di sovrapprezzo dei prezzi immobiliari rispetto ai loro valori di mercato. Nel secondo trimestre 2026, l'indice si è attestato a 0,72 punti, un aumento rispetto ai 0,65 punti del trimestre precedente.

La crescita dei prezzi immobiliari in Svizzera è stata notevole negli ultimi anni, soprattutto in aree come Zurigo e Ginevra. Secondo i dati dell'Ufficio federale di statistica (OFS), i prezzi degli appartamenti in Zurigo sono aumentati del 40% negli ultimi 5 anni, mentre in Ginevra sono aumentati del 35%. Questo è dovuto in parte alla crescita della domanda di immobiliari, soprattutto da parte di investitori stranieri.

Tuttavia, l'aumento dei prezzi immobiliari può essere anche un segno di una bolla immobiliare in formazione. Secondo l'UBS, il rischio di una bolla immobiliare è più alto quando i prezzi degli immobili aumentano più rapidamente della crescita della rendita degli immobili. In Svizzera, la rendita degli immobili è aumentata del 3% nel 2025, mentre i prezzi degli immobili sono aumentati del 5%.

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Dettagli operativi

Sia l'indebitamento delle famiglie che i prezzi delle abitazioni sono aumentati in misura nettamente superiore rispetto ai redditi, determinando un aumento dei rischi sul mercato, constatano gli specialisti di UBS. Il perdurare di tassi d'interesse bassi e la scarsa offerta di nuove abitazioni hanno portato a un'accelerazione della dinamica.

Secondo gli esperti di UBS, il settore immobiliare svizzero è particolarmente vulnerabile al rischio di una bolla immobiliare. La crescita dei prezzi delle abitazioni è stata superiore a quella dei redditi, con un aumento medio annuo del 5% tra il 2020 e il 2022, secondo i dati del Federal Statistical Office (FSO). In particolare, il prezzo medio di un'abitazione in Svizzera è salito da 440.000 CHF nel 2020 a 510.000 CHF nel 2022.

La situazione è particolarmente critica in alcune regioni della Svizzera. Ad esempio, a Zurigo, il prezzo medio di un'abitazione è salito da 640.000 CHF nel 2020 a 780.000 CHF nel 2022, secondo i dati dell'Associazione Svizzera degli Agenti Immobiliari (SVA). A Ginevra, il prezzo medio di un'abitazione è salito da 730.000 CHF nel 2020 a 850.000 CHF nel 2022, secondo i dati dell'Associazione degli Agenti Immobiliari di Ginevra (AGI).

La scarsa offerta di nuove abitazioni è uno dei principali fattori che contribuiscono all'aumento dei prezzi. Secondo i dati del FSO, la costruzione di nuove abitazioni in Svizzera è aumentata di solo il 2% nel 2022 rispetto al 2021. In particolare, la costruzione di nuove abitazioni è aumentata di solo il 1,5% a Zurigo e di solo il 1,2% a Ginevra.

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Punti chiave

Nell'intero 2026 è atteso un incremento nominale dei prezzi compreso tra il 3,5% e il 4,0%. Il pericolo di bolla immobiliare continua ad aumentare, ma è ancora relativamente contenuto. È importante monitorare la situazione e prendere misure preventive per evitare un aumento eccessivo dei prezzi.

La Svizzera, in particolare, è un mercato immobiliare molto dinamico, con una domanda elevata e una scarsità di offerte. Secondo i dati dell'Ufficio Federale di Statistica (OFS), il prezzo medio al metro quadro in Svizzera è di circa 7.500 CHF. Tuttavia, ci sono delle variazioni significative tra i diversi cantoni e città. Ad esempio, a Zurigo, il prezzo medio è di circa 10.000 CHF al metro quadro, mentre a Berna è di circa 6.500 CHF.

Il pericolo di bolla immobiliare è particolarmente alto in alcune regioni della Svizzera. Ad esempio, a Ginevra, il prezzo medio è di circa 14.000 CHF al metro quadro, il che è più del doppio rispetto al prezzo medio in Svizzera. Questo è dovuto alla domanda elevata e alla scarsità di offerte nella città, che è un importante centro finanziario e di affari.

Per evitare un aumento eccessivo dei prezzi, è importante prendere misure preventive. Una delle principali è di aumentare la quantità di immobili disponibili sul mercato. Ciò può essere fatto attraverso la costruzione di nuovi edifici o la conversione di spazi esistenti. Inoltre, è importante monitorare la domanda e la offerta sul mercato, in modo da poter prevedere eventuali fluttuazioni nei prezzi.

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