Inflazione ottobre sale all'1,5% spinta dall'energia

Contesto

In breve

• L'inflazione annua di ottobre è salita dell'1,5%
• A settembre l'aumento annuo era dell'1%
• L'IPC mensile è cresciuto dello 0,2%
• Energia: gasolio, benzina e diesel hanno spinto i prezzi

Fatti chiave

• Periodo → ottobre
• Inflazione annua → 1,5% (settembre: 1%)
• IPC mensile → 0,2%
• Previsioni degli economisti → tra 1,1% e 1,4%
• Voci trainanti → gasolio, benzina e diesel
• Prodotti petroliferi → 2,1% del paniere; quasi 85% del rialzo mensile
• Gasolio da riscaldamento → +81,4% su base annua
• Prodotti importati → +1,2% rispetto a settembre; +3,7% rispetto a ottobre 2025

Il dato di ottobre

In ottobre l'inflazione in Svizzera ha accelerato. Secondo l'Ufficio federale di statistica (UST/BFS), la variazione su base annua è salita all'1,5%, mentre a settembre era del +1%. L'indice dei prezzi al consumo, o IPC, ha registrato invece un aumento dello 0,2% rispetto al mese precedente. Le due percentuali descrivono quindi due confronti diversi riportati per lo stesso mese: il primo su base annua, il secondo con il mese precedente. La fonte presenta i due risultati distinguendo esplicitamente la variazione annuale da quella mensile.

Le stime degli economisti per l'inflazione di ottobre erano comprese tra l'1,1% e l'1,4%; il dato effettivo, pari all'1,5%, ha superato il limite superiore dell'intervallo.

Il movimento dei prezzi è stato legato soprattutto agli aumenti del gasolio da riscaldamento, della benzina e del diesel. Per il costo della vita, il dato offre un primo quadro dell'IPC, ma la fonte precisa che il peso nel paniere e il contributo al rialzo non coincidono. I prodotti petroliferi rappresentano il 2,1% del paniere dei consumi e spiegano quasi l'85% dell'aumento mensile dell'indice.

Le cifre vanno lette come variazioni dell'indice, non come aumento identico di ogni bene: la stessa fonte riporta infatti rialzi più moderati e cali in alcune categorie, oltre alla diversa dinamica tra prodotti importati e nazionali. La fotografia disponibile è quella dell'IPC di ottobre, non una stima del prezzo di ogni singolo acquisto.

Dettagli operativi

Il peso delle voci energetiche

Il rapporto tra il peso dei prodotti petroliferi nel paniere e il loro contributo all'aumento mensile chiarisce la struttura del dato di ottobre. La quota indicata nella fonte è il 2,1% del paniere dei consumi, mentre il contributo attribuito al rialzo dell'indice è quasi l'85%.

Arthur Jurus, del gruppo finanziario ODDO BHF, osserva: «I prodotti petroliferi, che rappresentano solo il 2,1% del paniere dei consumi, spiegano da soli quasi l’85% dell’aumento mensile dell’indice».

Il confronto va tenuto sui periodi corretti: il 2,1% descrive il peso dei prodotti nel paniere, mentre l'85% riguarda l'aumento mensile dell'indice. La relazione riportata non dice che ogni voce abbia lo stesso andamento; mostra invece quanto il movimento mensile sia stato concentrato su questi prodotti.

Il gasolio da riscaldamento è quindi aumentato dell'81,4% su base annua. Per la benzina la crescita annua è stata del 26,5%, mentre per il diesel ha raggiunto il 36,9%. Sono i tre valori riportati dalla fonte per le principali voci energetiche, senza trasformarli in una previsione sull'evoluzione dei prezzi.

L'economista sottolinea che quest'inverno le famiglie che si riscaldano con il gasolio, così come quelle che dipendono quotidianamente dall'auto, potrebbero trovarsi ad affrontare una bolletta energetica particolarmente onerosa. Si tratta di una possibilità, non di un costo già quantificato per ciascun nucleo.

Secondo Jurus, l'accelerazione dei prezzi è legata soprattutto all'energia, non a un surriscaldamento dell'economia svizzera. Di conseguenza, il Paese non vive un'inflazione generalizzata, bensì uno shock energetico concentrato, con effetti molto diseguali tra le famiglie. Lo stesso dato nazionale può dunque incidere diversamente sul portafoglio dei cittadini.

Punti chiave

Rialzi e ribassi nelle altre categorie

Il movimento mensile dell'IPC comprende anche voci non energetiche. La fonte segnala che i prezzi delle calzature da donna sono aumentati del 10,5% e quelli delle calzature da uomo dell'8,6%. Nello stesso confronto, le prestazioni mediche ambulatoriali degli ospedali hanno registrato un aumento dell'1,1%. La fonte definisce questi aumenti più moderati rispetto alle voci che hanno spinto l'indice.

Sul versante opposto, sono diminuiti i prezzi delle prestazioni mediche negli studi medici (−3%), dei pacchetti turistici internazionali (−2,5%) e del settore alberghiero (−2,9%). Il segno della variazione è essenziale: questi tre dati descrivono cali su base mensile, non aumenti.

Anche il confronto su base annua mostra variazioni in comparti diversi. Il noleggio auto e il car sharing hanno registrato un aumento dell'11,5%, mentre i personal computer sono cresciuti dell'11%. La fonte non presenta queste voci come spiegazione principale dell'impennata: indica invece che a far salire i prezzi sono stati in particolare il gasolio da riscaldamento, la benzina e il diesel.

Il quadro varia a seconda dell'origine dei prodotti: quelli importati sono aumentati dell'1,2% rispetto a settembre e del 3,7% rispetto a ottobre 2025, mentre i prodotti nazionali hanno registrato variazioni di −0,1% su base mensile e di −0,8% su base annua. Per gli importati, il confronto mensile è quindi con settembre, quello annuo con ottobre 2025.

Il testo aggiunge che il franco forte contribuisce ad attenuare lo shock, mentre i prezzi in crescita sono principalmente quelli dei prodotti esterni. Non viene fornita una ripartizione per Cantoni o per singole famiglie: il dato disponibile resta quindi quello dell'IPC svizzero e non permette di misurare la spesa di ogni nucleo. Per approfondire il costo della vita in Svizzera.

Fonte: rsi.ch