Inflation en hausse en Suisse : la BNS pourrait-elle réviser ses taux ? (guide frontalier)

Contexte

En bref

• L'inflation en Suisse augmente à 0,8% en août
• La BNS pourrait réviser sa politique monétaire
• L'énergie et la faiblesse du franc sont les principaux facteurs

Faits clés

• Quoi: Augmentation de l'inflation en Suisse
• Quand: Août 2024
• Où: Suisse
• Qui: Banque Nationale Suisse (BNS)
• Montant: 0,8%

La nette augmentation de l'inflation enregistrée en Suisse en août (0,8%, maximum depuis septembre 2024) a surpris les experts: maintenant, tout le monde se demande si ce qui se passe aura des conséquences sur la politique monétaire de la Banque nationale suisse (BNS).

(Keystone-ATS) La majorité des analystes ne semblent pas préoccupés, mais certains pensent que l'institution dirigée par Martin Schlegel devra abandonner le niveau de 0,0% de son taux directeur plus tôt que prévu.

La progression du paramètre calculé par l'Office fédéral de la statistique est due principalement à la hausse des prix de l'énergie enregistrée après l'échec de la trêve entre les États-Unis et l'Iran, affirme Alexander Koch, analyste chez Raiffeisen. "En conséquence, même en Suisse, les prix du fioul et de l'essence ont considérablement augmenté."

"L'augmentation du coût de la vie n'est pas vraiment préoccupante", renchérit Felicitas Kemeny, responsable du secteur conjoncturel auprès de la Secrétariat d'État à l'économie (Seco). Pas moins le transport des produits pétroliers est devenu plus coûteux en raison du faible niveau du Rhin. "La situation devrait se normaliser dans un avenir proche." On n'observe pas une croissance généralisée de l'inflation, qui reste confortablement dans les limites de la stabilité des prix: la BNS considère cette stabilité garantie dans une fourchette comprise entre 0% et 2%.

Details pratiques

Plusieurs autres spécialistes partagent cet avis. Marc Brütsch, chef économiste de Swiss Life, attribue l’augmentation du renchérissement non seulement aux prix de l'énergie, mais aussi à l'affaiblissement du franc. En conséquence, les coûts d'importation de certains biens ont augmenté. Les effets de second impact sur l'inflation sous-jacente (celle qui exclut l'énergie, les carburants, les produits frais et saisonniers) sont presque imperceptibles : son taux n'a augmenté que de 0,3 % à 0,4 %. « À notre avis, cela n'implique pour la BNS aucune nécessité d'agir », déclare M. Brütsch.

Santosh Brivio de Banca Migros est sur la même longueur d'onde. « La question décisive est de savoir si la faiblesse du franc conduit à une hausse durable de l'inflation : au niveau actuel, nous considérons que ce risque est limité ». Pour Reto Cueni, économiste en chef de SYZ Group, la nette augmentation des prix des biens étrangers, avec une augmentation de 1,4 % par rapport au mois précédent, montre que l’inflation continue de provenir principalement d'au-delà des frontières : le renchérissement interne, en revanche, reste faible. « La Banque nationale examinera attentivement ce chiffre plus élevé que prévu, mais je ne vois presque aucune raison pour qu'elle modifie sa ligne de conduite actuelle ».

Certains, cependant, ne sont pas tout à fait du même avis : la hausse de l'indicateur augmente la pression sur la BNS pour qu'elle intervienne, affirme Thomas Gitzel, économiste en chef de la VP Bank.

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Points cles

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Source: swissinfo.ch