Investissements immobiliers : le Tessin va à contre-courant

Contexte

En bref

• SRESI à 47,5 points en 2026
• Il était à 69,5 points en 2025
• Lugano s'attend à une baisse des prix
• Le Tessin est en territoire négatif

Faits clés

• Indice : Swiss Real Estate Sentiment Index (SRESI)
• Publié par : KPMG
• Enquête : environ 370 spécialistes
• Valeur 2026 : 47,5 points
• Valeur 2025 : 69,5 points
• Valeur 2024 : 29,9 points
• Valeur 2023 : -77,4 points
• Hausses les plus marquées : Zurich, Suisse centrale et lac Léman

En 2026, le Swiss Real Estate Sentiment Index (SRESI) s'est établi à 47,5 points. L'indicateur publié chaque année par KPMG mesure les attentes des experts quant à l'évolution du secteur immobilier au cours des douze mois suivants.

L'enquête repose sur les réponses d'environ 370 spécialistes. Le résultat de 2026 est inférieur aux 69,5 points de 2025, la valeur la plus élevée depuis 2012, année où le calcul du paramètre a commencé. La série montre toutefois aussi une amélioration par rapport aux 29,9 points de 2024 et aux -77,4 points de 2023, présentés comme un record négatif.

Une correction après l'année la plus forte

KPMG décrit le marché des investissements immobiliers comme solide, malgré des attentes économiques modérées. Beat Seger, expert de la société de conseil, estime que la baisse de l'indice ne représente pas un changement de tendance, mais une normalisation après une année précédente exceptionnellement forte.

« Le marché des investissements immobiliers reste solide, malgré les attentes économiques modérées ».

C'est là le point d'interprétation fourni par l'enquête. Le 47,5 de 2026 signale un niveau de confiance plus modéré qu'en 2025, tandis que la comparaison avec les années précédentes situe le chiffre au-dessus du niveau de 2024 et loin du record négatif de 2023. L'indice ne décrit donc pas un bien immobilier particulier ou une transaction particulière : il recueille l'évaluation des spécialistes interrogés par KPMG sur l'évolution attendue du secteur.

Le Tessin en dehors du cadre dominant

La composante géographique fait apparaître une nette différence. Les hausses de prix les plus marquées sont une nouvelle fois attendues à Zurich, en Suisse centrale et dans la région du lac Léman. Lugano est en revanche le seul centre économique pour lequel les experts prévoient une baisse des prix. Le Tessin se trouve également en territoire négatif.

Pour interpréter la nouvelle, c'est la donnée spécifique au Tessin : la baisse de l'indice en Suisse coexiste avec des attentes régionales différentes. La source ne présente pas une tendance uniforme pour l'ensemble de la Suisse et distingue explicitement le signal de Lugano et du Tessin de celui des autres zones citées.

Details pratiques

La valeur nationale et la carte des attentes doivent être lues conjointement. Un 47,5 en 2026 n'a pas la même signification pour chaque zone : la source associe les attentes de hausses plus marquées à trois zones et identifie Lugano comme le seul centre économique où les prix devraient baisser. Pour qui observe le marché suisse, la première conséquence pratique est d'éviter de traiter la donnée nationale comme une photographie identique de Zurich au Tessin.

La comparaison entre les zones

Le tableau réorganise les attentes décrites par la source et montre où le sentiment est plus favorable ou plus faible. Il ne remplace pas un prix concret concernant un bien immobilier. L'horizon reste celui des douze mois suivant l'enquête : le paramètre concerne donc l'évolution attendue du secteur, et non le résultat déjà enregistré par un bien immobilier.

Pour un lecteur vivant en Suisse, l'utilité consiste à distinguer trois questions. La première concerne le niveau général de confiance, en baisse par rapport à 2025. La deuxième concerne l'orientation géographique, avec d'un côté le groupe formé par Zurich, la Suisse centrale et le lac Léman, et de l'autre Lugano-Tessin. La troisième concerne la période observée, limitée aux douze mois suivants. Confondre ces plans conduirait à lire le 47,5 comme une prévision unique pour chaque ville, alors que la même enquête signale une contre-tendance tessinoise.

La donnée peut être mise en regard du costo della vita in Svizzera uniquement comme outil de lecture distinct : SRESI parle d'attentes concernant les investissements immobiliers, tandis que la comparaison du coût de la vie répond à une autre question. Distinguer les deux indicateurs permet de mieux comprendre que la source ne mesure pas directement les dépenses quotidiennes.

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Points cles

Qui souhaite utiliser l'enquête comme point de départ peut la transformer en une petite fiche de lecture, sans ajouter de chiffres que l'indice ne fournit pas.

Quatre étapes pour lire la donnée

1. Fixez l'horizon. Le SRESI publié par KPMG porte sur les douze mois suivants. Chaque évaluation doit donc être rapportée à cette période, et non à une période différente. 2. Notez la comparaison annuelle. Placez côte à côte la donnée de 2026 et celle de 2025 : 47,5 contre 69,5 points. Pour élargir la série, ajoutez les valeurs de 2024 et 2023, respectivement 29,9 et -77,4 points. 3. Séparez les zones. Indiquez dans une colonne les trois zones où les hausses les plus marquées sont prévues et, dans une autre, Lugano, seul centre économique où les prix sont attendus à la baisse. Indiquez séparément le Tessin, présenté en territoire négatif. 4. Classez la source. Rappelez-vous qu'il s'agit d'un indice fondé sur une enquête menée auprès d'environ 370 spécialistes et qu'il décrit les attentes concernant l'évolution du secteur. Ne remplacez pas cette indication par un prix correspondant à un bien immobilier précis, car cette donnée ne figure pas dans l'enquête.

Comment utiliser la comparaison

La fiche permet d'examiner d'abord le contexte suisse, puis la zone qui vous intéresse, sans gommer la différence entre les régions. Elle peut être mise à jour lorsque KPMG publie l'édition annuelle suivante, en distinguant les valeurs, les lieux et la période de référence. De cette manière, le lecteur conserve la comparaison entre 2026 et 2025, sans perdre pour autant la série précédente ni la particularité du signal tessinois.

Pour compléter cette lecture avec les outils du site, vous pouvez ouvrir la dichiarazione delle imposte. Pour compléter la vérification de votre situation économique, utilisez le calcolatore stipendio.

Source: swissinfo.ch