Inflazione aumenta in Svizzera: la BNS potrebbe rivedere i tassi? (guida frontaliere)

Contesto

In breve

• Inflazione Svizzera aumenta a 0,8% in agosto
• BNS potrebbe rivedere politica monetaria
• Energia e debolezza del franco i principali fattori

Fatti chiave

• Cosa: Aumento inflazione Svizzera
• Quando: Agosto 2024
• Dove: Svizzera
• Chi: Banca Nazionale Svizzera (BNS)
• Importo: 0,8%

Il netto aumento dell'inflazione registrato in Svizzera nel mese di agosto (0,8%, massimo da settembre 2024) ha sorpreso gli esperti: ora tutti si chiedono se quanto sta succedendo avrà conseguenze sulla politica monetaria della Banca nazionale svizzera (BNS).

(Keystone-ATS) La maggioranza degli analisti non appare preoccupata, ma c’è anche chi ritiene che l’istituto guidato da Martin Schlegel dovrà abbandonare il livello dello 0,0% del suo tasso guida prima di quanto finora previsto.

La progressione del parametro calcolato dall’Ufficio federale di statistica è dovuta principalmente al rialzo dei prezzi dell’energia registrato dopo il fallimento della tregua tra Stati Uniti e Iran, afferma Alexander Koch, analista di Raiffeisen. “Di conseguenza, anche in Svizzera i prezzi dell’olio da riscaldamento e della benzina sono aumentati notevolmente”.

“L’aumento del rincaro non è realmente preoccupante”, gli fa eco Felicitas Kemeny, responsabile del settore congiuntura presso la Segreteria di Stato dell’economia (Seco). Non da ultimo il trasporto dei prodotti petroliferi è diventato più costoso a causa del basso livello del Reno. “La situazione dovrebbe normalizzarsi nel prossimo futuro”. Non si osserva una crescita generalizzata dell’inflazione, che rimane comodamente entro i limiti della stabilità dei prezzi: la BNS considera tale stabilità garantita in un intervallo compreso tra lo 0% e il 2%.

Dettagli operativi

Diversi altri specialisti condividono questa opinione. Marc Brütsch, capo economista di Swiss Life, attribuisce l’incremento del rincaro non solo ai prezzi dell’energia, bensì anche all’indebolimento del franco. Di conseguenza i costi di importazione di determinati beni sono aumentati. Gli effetti di secondo impatto sull’inflazione di fondo (quella che esclude energia, carburanti, prodotti freschi e stagionali) sono quasi impercettibili: il relativo tasso è salito solo dallo 0,3% allo 0,4%. “A nostro avviso, ciò non comporta per la BNS alcuna necessità di agire”, afferma Brütsch.

Sulla stessa lunghezza d’onda è Santosh Brivio di Banca Migros. “La questione decisiva è se la debolezza del franco porti a un aumento duraturo dell’inflazione: al livello attuale, riteniamo che questo rischio sia limitato”. Per Reto Cueni, capo economista di Syz Group, il netto aumento dei prezzi dei beni esteri, con un incremento dell’1,4% rispetto al mese precedente, evidenzia che l’inflazione continua a provenire prevalentemente da oltre frontiera: il rincaro interno, invece, rimane basso. “La Banca nazionale esaminerà attentamente questo dato più elevato del previsto, ma non vedo quasi alcun motivo per cui dovrebbe modificare la sua attuale linea di condotta”.

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Punti chiave

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Fonte: swissinfo.ch