Wie lautet der Entscheid der SNB über den Leitzins?

Die Schweizerische Nationalbank hat den Leitzins unverändert bei 0% belassen, auf dem Niveau seit Juni 2025. Auch die Verzinsung der Sichtguthaben der Banken bei der SNB bleibt gleich: Bis zu einer gewissen Grenze folgen sie dem Leitzins, oberhalb dieser Grenze bleiben 0,25 Prozentpunkte.

Wie sehen die Inflationsprognosen der SNB für die nächsten Jahre aus?

Die Inflation im August 2024 liegt bei 0,8%. Die SNB rechnet im vierten Quartal 2024 mit einem weiteren Anstieg, gefolgt von einem Rückgang im Jahr 2027. Offizielle Projektionen deuten auf eine Inflation von 0,7% im Jahr 2026, 0,8% im Jahr 2027 und 0,8% im Jahr 2028 hin, unter der Annahme, dass der Leitzins bei 0% bleibt.

Wie hat sich die Schätzung des Schweizer BIP-Wachstums für 2026 und 2027 verändert?

Für das Jahr 2026 prognostiziert die SNB nun ein Wachstum zwischen 1,5% und 2%, eine Verbesserung gegenüber dem vor drei Monaten angegebenen rund 1%. Für 2027 bleibt die Schätzung bei etwa 1,5%. Beide Prognosen sind von der Annahme abhängig, dass der SNB-Leitzins über den gesamten Prognosehorizont bei 0% bleibt.

SNB lässt Leitzins bei 0% und erhöht Schätzungen BIP 2026 (Grenzgänger-Leitfaden)

Di Redazione Frontaliere Ticino · Veröffentlicht am 24 September 2026

Blick auf den Luganer See mit Bergen und Finanzgebäuden im Hintergrund

Der SNB-Leitzins liegt seit Juni 2025 bei 0%; Inflation im August bei 0,8%; BIP 2026 zwischen 1,5% und 2%.

Kontext

Kurzfassung

SNB: Leitzins bleibt bei 0 % seit Juni 2025
Inflation im August bei 0,8 %, getrieben durch Energie
Wachstum 2026 erwartet zwischen 1,5 % und 2 %

Wichtige Fakten

Entscheidung → Geldpolitik unverändert
Leitzins → 0 %
Inflation August → 0,8 %
Wachstum 2026 → 1,5 %-2 %
Wachstum 2027 → ca. 1,5 %

Der Leitzins der Schweizerischen Nationalbank bleibt bei 0 %. Die Entscheidung, weitgehend erwartet, lässt die Geldpolitik unverändert und bestätigt das Niveau, auf dem sich der Leitzins seit Juni 2025 befindet. Die Nachricht wurde in einer Mitteilung verbreitet, die von Keystone-ATS übernommen wurde.

Auch die Vergütung der Sichtguthaben, die die Banken bei der SNB halten, bleibt unverändert. Bis zu einer bestimmten Grenze werden die Guthaben weiterhin anhand des Leitzinses vergütet; für Beträge oberhalb dieser Grenze bleibt der Satz von 0,25 Prozentpunkten, wie in der Mitteilung angegeben, unverändert.

Preise und Inflationsprognose

Seit Juni ist die Inflation weiter gestiegen und lag im August bei 0,8 %. Die SNB führt die Bewegung hauptsächlich auf die Energiepreissteigerungen zurück. Im Mittel jedoch ist die inflationäre Druck nur gering gestiegen. Die Institut betrachtet daher die Geldpolitik als angemessen, um die Inflation im Preisstabilitätsbereich zu halten und die wirtschaftliche Entwicklung zu unterstützen.

Die bedingte Prognose weist auf einen weiteren Anstieg der Inflation im vierten Quartal hin, gefolgt von einem Rückgang im Verlauf des Jahres 2027. Laut SNB sollte die derzeit sehr hohe Energiepreissteigerung in den kommenden Quartalen nachlassen.

Jahr | SNB-Prognose | Frühere Prognose ---|---:|---: 2026 | 0,7 % | 0,6 % (Juni) 2027 | 0,8 % | 0,6 % 2028 | 0,8 % | 0,7 %

Die Prognose geht davon aus, dass der SNB-Leitzins bei 0 % bleibt über den gesamten Prognosehorizont.

Weltwirtschaftsszenario und Schweizer Wachstum

In ihrem Basisszenario erwartet die SNB ein moderates weltweites Wachstum in den kommenden Quartalen, weist jedoch auf eine hohe Unsicherheit hin, die vor allem mit der Situation im Nahen Osten zusammenhängt. Energiepreise, die deutlich über den Erwartungen liegen, würden die Inflation weiter antreiben und das Wirtschaftswachstum deutlich verlangsamen. Auch das Bild der internationalen Handelspolitik bleibt ungewiss.

Für die Schweiz prognostiziert das Institut ein moderates Wachstum, gestützt durch positive Impulse aus der Weltwirtschaft, durch die Geldpolitik und durch die Abwertung des Frankens. Für das gesamte Jahr 2026 liegt die Schätzung jetzt zwischen 1,5 % und 2 %, gegenüber etwa 1 %, das drei Monate zuvor erwartet wurde. Für 2027 bleibt die Wachstumsprognose bei etwa 1,5 %.

Operative Details

Cosa significa per chi vive o lavora in Svizzera

La decisione della BNS lascia invariato il principale riferimento monetario nazionale: non c'è una nuova variazione del tasso guida, che resta allo 0%. La lettura pratica passa quindi dalla traiettoria descritta nel comunicato, soprattutto dall'energia, dall'inflazione prevista e dalla crescita attesa per l'economia svizzera.

Tre scenari da tenere separati

Per seguire il costo della vita in Svizzera conviene distinguere il dato attuale dalla previsione. L'inflazione di agosto è già salita allo 0,8%, mentre lo scenario della BNS prevede un altro aumento nel quarto trimestre e una successiva flessione nel 2027. Per un bilancio familiare o aziendale, questa sequenza è più informativa di un singolo valore annuale: segnala che la pressione sui prezzi non dovrebbe seguire una linea uniforme nell'intero periodo.

Scenario indicato dalla BNS	Sviluppo previsto
Scenario di base	Il rincaro energetico rallenta e l'inflazione ripiega nel 2027
Energia più cara del previsto	L'inflazione sale ulteriormente e la crescita rallenta sensibilmente
Sostegni all'economia svizzera	Arrivano impulsi positivi dall'economia mondiale; aiutano anche politica monetaria e deprezzamento del franco

Il secondo scenario non è una nuova previsione numerica, ma il rischio che la BNS collega alla situazione in Medio Oriente: prezzi dell'energia nettamente superiori alle attese avrebbero un effetto sfavorevole sia sui prezzi sia sulla crescita. A questo si aggiunge l'incertezza sulla politica commerciale internazionale, che rende meno lineare la lettura degli impulsi provenienti dall'estero.

Sul fronte della crescita, la revisione per il 2026 è più favorevole rispetto a tre mesi fa: dalla previsione di un 1% circa si passa a una forchetta fra 1,5% e 2%. Per il 2027 resta invece un'espansione di circa 1,5%. Chi lavora o pianifica spese in Svizzera può usare questi valori come scenari di riferimento, senza trasformarli in risultati garantiti. Per osservare separatamente il fattore cambio citato dalla BNS, è disponibile il comparatore CHF/EUR.

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Wichtige Punkte

Come trasformare il comunicato in una verifica pratica

Il comunicato della BNS può essere usato come una scheda di controllo per aggiornare le proprie valutazioni economiche in Svizzera. La procedura richiede di mantenere distinti il tasso deciso, i dati già osservati e le ipotesi sul futuro.

Quattro passaggi operativi

1. Fissa il punto di partenza. Annotare che il tasso guida è allo 0% e che questo è il livello mantenuto dal giugno 2025 consente di confrontare le prossime informazioni con una base stabile.

2. Separa il dato corrente dalla previsione. L'inflazione di agosto è allo 0,8%; la previsione condizionata indica invece un aumento nel quarto trimestre e una flessione nel corso del 2027. I due elementi non vanno trattati come se fossero la stessa misura.

3. Prepara due letture per l'energia. Nello scenario di base, il rincaro energetico molto elevato rallenta nei prossimi trimestri. Nello scenario più sfavorevole indicato dalla BNS, i prezzi dell'energia si collocano su livelli nettamente superiori alle attese, con ulteriore inflazione e crescita sensibilmente più lenta.

4. Aggiorna separatamente l'orizzonte economico. Per il 2026 la stima di crescita è fra l'1,5% e il 2%, mentre per il 2027 è di circa l'1,5%. Accanto ai numeri va registrato anche il motivo della revisione: tre mesi fa la BNS indicava un 1% circa per il 2026.

La previsione resta condizionata all'ipotesi che il tasso guida BNS rimanga allo 0% lungo tutto l'orizzonte previsivo. Perciò, quando si aggiorna una pianificazione, conviene indicare sempre l'anno di riferimento, distinguere il dato osservato dallo scenario e annotare l'eventuale dipendenza dai prezzi dell'energia, dal Medio Oriente o dalla politica commerciale internazionale.

Per collegare questi scenari alla propria situazione mensile, usa il calcolatore stipendio.

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Quelle: swissinfo.ch

Häufig gestellte Fragen

Wie lautet der Entscheid der SNB über den Leitzins?: Die Schweizerische Nationalbank hat den Leitzins unverändert bei 0% belassen, auf dem Niveau seit Juni 2025. Auch die Verzinsung der Sichtguthaben der Banken bei der SNB bleibt gleich: Bis zu einer gewissen Grenze folgen sie dem Leitzins, oberhalb dieser Grenze bleiben 0,25 Prozentpunkte.
Wie sehen die Inflationsprognosen der SNB für die nächsten Jahre aus?: Die Inflation im August 2024 liegt bei 0,8%. Die SNB rechnet im vierten Quartal 2024 mit einem weiteren Anstieg, gefolgt von einem Rückgang im Jahr 2027. Offizielle Projektionen deuten auf eine Inflation von 0,7% im Jahr 2026, 0,8% im Jahr 2027 und 0,8% im Jahr 2028 hin, unter der Annahme, dass der Leitzins bei 0% bleibt.
Wie hat sich die Schätzung des Schweizer BIP-Wachstums für 2026 und 2027 verändert?: Für das Jahr 2026 prognostiziert die SNB nun ein Wachstum zwischen 1,5% und 2%, eine Verbesserung gegenüber dem vor drei Monaten angegebenen rund 1%. Für 2027 bleibt die Schätzung bei etwa 1,5%. Beide Prognosen sind von der Annahme abhängig, dass der SNB-Leitzins über den gesamten Prognosehorizont bei 0% bleibt.