What is the SNB's decision on the lead rate?

The Swiss National Bank has left the guide rate unchanged at 0%, a level maintained since June 2025. Even the remuneration of the banks' overnight assets at the SNB remains the same: up to a certain limit they follow the guide rate, beyond that limit it remains 0.25 percentage points.

What are the inflation forecasts for the coming years according to the SNB?

Inflation in August 2024 is at 0.8%. The SNB expects a further increase in the fourth quarter of 2024, followed by a decline in 2027. Official projections indicate inflation at 0.7% in 2026, 0.8% in 2027, and 0.8% in 2028, assuming the guide rate remains at 0%.

How has the estimate of Swiss GDP growth for 2026 and 2027 changed?

For 2026, the SNB now forecasts growth of between 1.5% and 2%, improved from the approximately 1% indicated three months earlier. For 2027, the estimate remains around 1.5%. Both forecasts are conditional on the assumption that the SNB lead rate remains at 0% for the entire forecast horizon.

SNB leaves guide rate at 0% and raises GDP estimates 2026 (cross-border guide)

Di Redazione Frontaliere Ticino · Published on 24 September 2026

Lake Lugano view with mountains and financial buildings in the background

The SNB guide rate remains at 0% from June 2025; August inflation at 0.8%; GDP 2026 forecast between 1.5% and 2%.

Context

In breve

BNS: tasso guida fermo allo 0% dal giugno 2025
Inflazione ad agosto allo 0,8%, spinta dall'energia
Crescita 2026 attesa tra 1,5% e 2%

Fatti chiave

Decisione → politica monetaria invariata
Tasso guida → 0%
Inflazione agosto → 0,8%
Crescita 2026 → 1,5%-2%
Crescita 2027 → circa 1,5%

Il tasso guida della Banca nazionale svizzera resta allo 0%. La decisione, ampiamente attesa, lascia invariata la politica monetaria e conferma il livello a cui il tasso si trova dal giugno 2025. La notizia è stata diffusa con un comunicato ripreso da Keystone-ATS.

Anche la remunerazione degli averi a vista detenuti dalle banche presso la BNS non cambia. Fino a un determinato limite, gli averi continueranno a essere remunerati in base al tasso guida; per gli importi eccedenti quel limite resterà immutato il livello di 0,25 punti percentuali indicato nel comunicato.

Prezzi e previsione inflazionistica

Da giugno l'inflazione è ulteriormente cresciuta e in agosto era allo 0,8%. La BNS collega principalmente il movimento al rincaro dell'energia. Nel medio termine, tuttavia, la pressione inflazionistica è aumentata solo di poco. L'istituto considera quindi appropriata la politica monetaria per mantenere l'inflazione nell'area di stabilità dei prezzi e sostenere l'andamento dell'economia.

La previsione condizionata indica un ulteriore aumento dell'inflazione nel quarto trimestre, seguito da una flessione nel corso del 2027. Secondo la BNS, il rincaro energetico, attualmente molto elevato, dovrebbe rallentare nei prossimi trimestri.

Anno	Previsione BNS	Previsione precedente
2026	0,7%	0,6% a giugno
2027	0,8%	0,6%
2028	0,8%	0,7%

La previsione assume che il tasso guida BNS resti pari allo 0% lungo l'intero orizzonte previsivo.

Scenario mondiale e crescita svizzera

Nel suo scenario di base, la BNS prevede una crescita mondiale moderata nei prossimi trimestri, ma segnala un'elevata incertezza legata soprattutto alla situazione in Medio Oriente. Prezzi dell'energia nettamente superiori alle attese spingerebbero ancora l'inflazione e rallenterebbero sensibilmente la crescita economica. Anche il quadro della politica commerciale internazionale resta incerto.

Per la Svizzera, l'istituto prevede una crescita moderata, sostenuta dagli impulsi positivi dell'economia mondiale, dalla politica monetaria e dal deprezzamento del franco. Per l'intero 2026 la stima è ora compresa fra l'1,5% e il 2%, contro l'1% circa atteso tre mesi fa. Per il 2027 resta una previsione di crescita di circa l'1,5%.

Operational details

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Source: swissinfo.ch

Frequently Asked Questions

What is the SNB's decision on the lead rate?: The Swiss National Bank has left the guide rate unchanged at 0%, a level maintained since June 2025. Even the remuneration of the banks' overnight assets at the SNB remains the same: up to a certain limit they follow the guide rate, beyond that limit it remains 0.25 percentage points.
What are the inflation forecasts for the coming years according to the SNB?: Inflation in August 2024 is at 0.8%. The SNB expects a further increase in the fourth quarter of 2024, followed by a decline in 2027. Official projections indicate inflation at 0.7% in 2026, 0.8% in 2027, and 0.8% in 2028, assuming the guide rate remains at 0%.
How has the estimate of Swiss GDP growth for 2026 and 2027 changed?: For 2026, the SNB now forecasts growth of between 1.5% and 2%, improved from the approximately 1% indicated three months earlier. For 2027, the estimate remains around 1.5%. Both forecasts are conditional on the assumption that the SNB lead rate remains at 0% for the entire forecast horizon.